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4月7日,重慶在港上市公司康達環(huán)保發(fā)布公告,李中、劉玉杰、林楠已獲委任為執行董事,周錦榮已獲委任為公司獨立非執行董事。這4名人士均來(lái)自中國水務(wù)方面。
4月3日晚間,中國水務(wù)公布,其全資附屬公司Sharp Profit Investments Limited與康達環(huán)保簽訂收購協(xié)議。根據協(xié)議,中國水務(wù)同意購買(mǎi)康達環(huán)保全部發(fā)行股本的約29.52%,即合共6億股,總計港幣12億元,交易完成后,中國水務(wù)將成為康達環(huán)保的股東。未來(lái),康達環(huán)保還將被入賬列為中國水務(wù)的聯(lián)營(yíng)公司,貢獻利潤。
年初,水務(wù)企業(yè)引入大股東的案例不少,這或許給今年的水務(wù)市場(chǎng)定下了基調。
協(xié)同合作
中國水務(wù)和康達環(huán)保來(lái)頭都不小,并且業(yè)務(wù)上也存在一定互補性,本次的并購可以說(shuō)是門(mén)當戶(hù)對。
中國水務(wù)的核心事業(yè)基本集中在供水及環(huán)保業(yè)務(wù)兩塊,其中環(huán)保業(yè)務(wù)包括提供污水處理及排水經(jīng)營(yíng)及建設服務(wù)、固廢危廢業(yè)務(wù)、環(huán)衛和水環(huán)境治理。2018財務(wù)年度,中國水務(wù)總收入達到港幣75.8億元,來(lái)自供水及環(huán)保業(yè)務(wù)的收入份額分別為81.8%及10.7%。
康達環(huán)保的核心事業(yè)更多集中于城鎮水務(wù)處理、水環(huán)境綜合治理及鄉村污水治理等。目前康達環(huán)保的城鎮水務(wù)處理分部總共有107個(gè)項目,每日總設計處理能力為426.84萬(wàn)噸。
作為同在行業(yè)頭部的企業(yè),雙方可謂是知根知底。同在港交所上市多年,業(yè)務(wù)上也可以相互彌補。
對于中國水務(wù)來(lái)說(shuō),在收購康達環(huán)保后,其業(yè)務(wù)將擴延至山東、黑龍江、浙江、安徽、山西等省份,局部地區影響力迅速擴大。
而對于康達環(huán)保來(lái)說(shuō),不僅降低了融資成本,為其手中的眾多項目找到了資金的來(lái)源,更能有效提升其財務(wù)水平。
相比于中國水務(wù),康達環(huán)保的財務(wù)稍顯遜色。2018年度,康達環(huán)保的企業(yè)所得稅支出率高達32%,毛利率為36.18%,凈利率為10.25%,凈借貸比為187%,如果可以融入更加優(yōu)秀的管理經(jīng)驗及模式,康達環(huán)保的業(yè)績(jì)更上一層樓可期。
水務(wù)企業(yè)主旋律:聯(lián)姻與引資
2018年,水務(wù)行業(yè)吹響了下半場(chǎng)號角,在新的趨勢下,水務(wù)企業(yè)也開(kāi)始了傍資本的熱潮。
3月29日,興源環(huán)境發(fā)布公告稱(chēng),控股股東興源控股與新希望投資集團簽署股份轉讓協(xié)議,興源控股將其持有的23.60%公司股份轉讓給新希望投資集團。劉永好這位飼料大王成功接手了第四家上市公司。
這家陷入困頓的水務(wù)企業(yè)跌跌撞撞的走了半年,在和中國煤炭地質(zhì)總局等恰談未果之后,終于找到了“好爸爸”。
期待這位四川首富可以為興源環(huán)境帶來(lái)新的生機。
當然,不同于去年的危機企業(yè)急于尋求資本,現在水務(wù)行業(yè)的龍頭也紛紛開(kāi)始了“拼爹”。
年初,碧水源引來(lái)川投集團為自己保駕護航,將業(yè)務(wù)逐漸拓展至西南地區;北控水務(wù)更是聯(lián)姻三峽集團,希望在長(cháng)江流域有所作為;作為環(huán)境綜合服務(wù)商的啟迪桑德,同樣傍上了財大氣粗的雄安集團。
進(jìn)入水務(wù)市場(chǎng)的后半階段,有一個(gè)很明顯的特點(diǎn),環(huán)保企業(yè)不再孤軍奮戰。
2019年毫無(wú)疑問(wèn)水務(wù)行業(yè)受歡迎的項目,大概就是鄉村污水處理和流域治理(尤其是長(cháng)江流域)。前者需要企業(yè)在不同地區的深耕布局,后者需要更加雄厚的資本和更為精湛的技術(shù),這就讓水務(wù)企業(yè)間的聯(lián)姻與引資成為了2019年的主旋律。
一個(gè)籬笆三個(gè)樁。在未來(lái),區域治理將成為趨勢,而這種聯(lián)合將更加普遍。之后的幾年間,無(wú)論是在大小企業(yè),企業(yè)間的合作將越來(lái)越密切,單打獨斗很難順潮流。
這些聯(lián)合體中能否出現“超級企業(yè)”?值得期待。